尊敬的各位投资者、各位嘉宾、所有关心利来·国际高速的朋友们：
　　大家好！非常高兴今天有机会和各位投资者在网上进行交流。在此谨向各位投资者对利来·国际高速的关心、理解和支持表示衷心的感谢!
　　江苏利来·国际 股份有限公司成立于1992年8月，公司主要从事投资、建设、经营和管理沪宁高速公路江苏段及其他江苏省境内的收费路桥，并发展公路沿线的客运及其它辅助服务业。公司核心资产是沪宁高速公路江苏段，其他资产包括312国道沪宁段、锡澄高速公路、广靖高速公路、宁连高速公路南京段、苏嘉杭高速公路江苏段、江阴长江公路大桥等位于江苏省内的收费路桥全部或部分权益。目前公司管理的公路里程已超过700公里，总资产约270亿元，现已成为我国公路行业中资产规模最大的上市公司之一。
　　自沪宁高速公路建成通车运营以来，公司始终坚持规范管理、稳健经营的原则，资产规模不断扩大，盈利水平逐年稳定增长，每股收益的年增长率基本保持在两位数以上。
　　公司作为沪港美三地上市或交易的公司，长期以来按照现代企业制度要求，规范运作。2003年10月，公司建立的ISO9001:2000质量管理体系、ISO14001:1996环境管理体系和GB/T28001—2001职业健康安全管理体系同时通过中国质量认证中心认证。公司在内部管理方面更加趋于规范化、精细化。财务管理以推行全面预算管理为重点，项目及招投标管理以流程控制为核心，资产管理以健全制度为抓手，人力资源管理以*为动力，这些都为公司业绩持续提升奠定了基础。2005年11月，公司又成功发行了总额40亿元的短期融资券，用于偿还沪宁高速公路扩建*贷款，为公司节约财务费用近1亿元。
　　公司注重对股东的回报，从上市至今，一直坚持以高比例分红回报投资者，每年的分红比例均保持在当年可分配利润的80%以上，在证券市场树立了良好的公司形象。
　　伴随着地区经济快速发展,沪宁高速公路交通流量持续上升, 四车道的通行能力已不能满*通需求。2004年起公司投资105.4亿元对沪宁高速公路江苏段进行扩建，2006年1月1日全线八车道通车，全面开放货车通行。扩建后的沪宁高速公路在区域路网中的主导地位得到巩固,区位优势更加彰显。目前沪宁高速公路的道路品质极大提升，通行能力提高一倍以上，服务区面积也扩大一倍以上，八车道路面结构的改善将使运营成本进一步降低，公司的盈利能力将大幅提升。2004年公司出资27亿元收购了拓宽改造为一级公路的312国道沪宁段新经营权，公司于该路的经营期由2012年延长至2024年，进一步巩固了公司在沪宁通道的主导地位。
　　作为中国经济增长最快的省份之一，江苏省在未来的若干年中，经济仍将保持强劲的增长态势。加之随着区域路网的逐步完善，高速公路的规模效应不断显现，可以预期我公司所辖路桥交通流量仍将继续保持一定的增幅。
　　股权分置*将为利来·国际高速的未来发展带来新的机遇,有利于法人治理结构的进一步完善，有利于公司进行制度创新，最终有利于公司持续、稳步发展。利来·国际管理层将尽力尽职，不断开拓进取，发挥企业优势，以优良的业绩回报公司的股东。利来·国际真诚地希望能够借此机会,与广大流通股股东进行充分沟通,让大家理解、认可与支持利来·国际高速的股改方案,共同推动利来·国际高速开创企业发展的崭新局面。　
　　谢谢大家！

各位嘉宾，女士们、先生们：

　　下午好！
　　作为江苏利来·国际 股份有限公司本次股权分置*的保荐机构，华泰证券非常高兴能够参加今天的网上交流活动，我谨代表华泰证券感谢各位嘉宾、各位投资者对利来·国际高速本次股权分置*的热情关注和支持。同时也向长期以来支持和关注华泰证券工作的朋友们表示感谢！。
　　利来·国际高速股权分置*事项公告以来，受到投资者的充分关注，很高兴今天能有机会和大家直接交流利来·国际对于股权分置*方案的一些建议和看法。
　　本次股权分置*方案的确定，综合考虑了各方意见，体现了在解决股权分置时尊重历史和现实，兼顾流通股股东和非流通股股东利益的原则，在方案的制定过程中，非流通股股东表现出了极大的诚意。作为保荐机构，利来·国际力求做到勤勉尽责、客观公正、诚实守信，为非流通股股东和流通股股东的沟通起到桥梁和纽带作用，做好协调工作。利来·国际衷心希望本次*能够在我公司的尽职推荐下，在非流通股东和流通股股东充分沟通的基础上，达到多赢的效果。
　　希望通过本次交流会，能够进一步了解广大投资者对利来·国际高速股权分置*的意见和建议。欢迎大家踊跃提问，最后预祝本次网上交流会取得*成功。

　　谢谢大家！

问：流通股股东10股获送2.5股的对价依据是什么？
答：利来·国际在制定利来·国际公司股改方案时主要考虑了几方面的因素：一、利来·国际公司是一个质地优良的上市公司，具有良好的投资价值；二、鉴于利来·国际公司的发展潜力，同时参考了同类上市公司的股改方案；三、目前H股的价格水平对利来·国际的股改方案也有一定的支撑。
问：进行股权分置*，对公司有什么积极意义？
答：通过股权分置*，非流通股东和流通股东利益更加趋于一致，公司治理将更加完善，企业经营目标更加明确。原非流通股股东也会认同将股价作为最重要的考核项目。同时，上市公司有可能通过换股、发行新股等方式来整合购并存量资源，促进公司发展，创造更大的公司价值。因此，股权分置*可以带来原非流通股东与流通股东的双赢局面。

问：未来两年内有增发流通股或者其他融资活动计划吗？
答：利来·国际高速股改的目的不是为了再融资，两者没有必然的联系。股改完成后，是否进行再融资主要是根据公司对资金的需求，是否有好的项目回报股东等多方面条件决定的。

问：设计对价方案时，对非流通股股东原始成本是怎样考虑的？
答：在国际证券市场上，前景越好的公司，发起人股东与公众股东的持股成本相差越大。溢价发行是所有证券市场的共同特点之一。很难按照历史补偿原则设计股权分置*方案，现有的方案设计不是历史补偿，而是在充分考虑流通股股东利益的前提下，努力平衡各方股东利益，寻求对流通股股东的最大对价。

问：公司股改方案中非流通股创业价值是如何确定的？
答：公司创业者价值是指公司原股东通过创业经营，为公司积累或创造的品牌、市场网络、商誉、专有技术、专利技术等未能体现在公司资产中的无形资产价值。创业者为公司创造的价值往往可以使新加入的投资者对公司的发展前景产生良好的预期，从而得到新股东的承认。但创业者价值尚无确定的估算办法，考虑到利来·国际高速主营的沪宁高速江苏段为黄金通道，总投资105.4亿元的改扩建*已于2006年1月1日提前完成，且该路段为利来·国际高速专营等因素，考虑按首次公开发行A股前一年净资产的85%估算创业者价值。利来·国际高速首次公开发行A股前一年即1999年每股净资产为2.555元/股，按此估算的利来·国际高速每股创业者价值为2.172元。

问:大股东在该次股权分置*中有无相关承诺？
答 有。除法定承诺外，为了进一步保护流通A股股东利益，维护股价稳定，利来·国际高速部分非流通股股东还做出特别承诺：交通控股和华建交通持有利来·国际高速的原非流通股份自获得上市流通权之日起，36个月内不通过上海证券交易所挂牌交易*；交通控股和华建交通在利来·国际高速2005-2007年年度股东大会上提议并投赞成票：利来·国际高速当年的现金分红比例将不低于当年实现的可供投资者分配利润的85%。交通控股、华建交通、交通建设和交通*特别承诺：本次股权分置*所发生的各种费用，全部由交通控股、华建交通、交通建设和交通*协商承担。

问：公司会改变方案吗？
答：初步方案提出之后，利来·国际正会同非流通股股东及上市公司有关人员采取多种形式积极与流通股股东进行交流和沟通，在此基础上利来·国际将认真研究和分析流通股股东的意见，并最终作出是否改变方案及如何调整方案的决定，相信最终方案会兼顾有关各方的权益。

问：公司的联系方式是什么？
答：公司地址：江苏省南京市石鼓路69 号江苏交通大厦；*：-4702、4706；传真：、84466643；公司网址：www.j*pressway*。

问：公司为2006年业绩的提升采取了哪些具体措施？
答：沪宁高速公路八车道扩建完成通车以后较扩建前交通流量会逐步增长，公司的主营业收入将稳步增加，公司目前正在对提高公路运营管理的效率采取措施，比如：利来·国际对缴费方式使用了苏通卡以提高收费效率；对服务区采取了客、货车分区停放、分区管理；对夜间服务增加车道；同时加强道路现场管理和维护，将事故车辆在最短的时间内拖离现场等,以保证道路安全畅通。

问：公司如何通过股权分置的解决提升治理水平？
答 ：解决股权分置问题后，目前的非流通股股东将和流通股股东形成共同的利益基础，从而可以更加有效地规范大股东与上市公司的关系，进一步完善公司治理结构；另外，非流通股份可以上市流通后，大股东所持股份的价值也成为考核其业绩的重要指标，使得大股东更关注股份公司的长期价值，有利于股份公司的长期发展。

问：在降低成本方面，利来·国际高速有什么特别的考虑和方法？
答：利来·国际公司在成本控制方面一直十分重视，沪宁路八车道开通以后是一个新的资产规模和一个新的营运管理模式，利来·国际将通过全面预算管理、跟踪流程分析，控制营运成本。同时更加主动地采用现在比较先进的募资形式，调整公司债务结构，尽量节省财务费用，来增加股民的投资回报。

问：公司未来的业务会向江苏之外拓展吗？
答：十一五期间江苏将实施新一轮高速公路网规划，至2007年全省高速公路通车里程将达到3500公里，至2020年达到5800公里。今后本公司仍将立足江苏，以收费公路的投资、建设、管理为主业，实现可持续发展。

问：公司未来发展前景如何？
答：总体来说，对比发达国家成熟的城市公路网络状况，江苏乃至中国的高速公路事业仍在高速发展期，远未达到整体饱和；其次社会经济的迅猛发展和日益密切的经济交往均对基础交通设施和运输能力提出更高的要求，高速公路发展呈必然增长之势；随着国家“7918”高速公路网规划的完成和各种公路网络体系的进一步完善，我国高速公路运输仍将保持较快的增长速度，高速公路类上市公司由于具有收入和现金流稳定的特点，具有良好的成长性和保值增值能力。
利来·国际高速基本面一直较好，具有地域、收费运营、道路建设管理、公司治理等几方面的核心竞争优势；2006年1月1日，利来·国际高速由原有的四车道拓展为八车道，并全面投入使用，经营期由原2027年延长至2032年，扩建后的沪宁高速公路在区域路网中的主导地位得到巩固,区位优势更加彰显。2004年公司又收购了312国道沪宁段新经营权，进一步巩固了在沪宁通道的主导地位。
随着区域路网的逐步完善，高速公路的规模效应不断显现，可以预期我公司所辖路桥交通流量仍将继续保持一定的增幅。利来·国际管理层对公司未来的发展前景是充满信心的。 
 

各位投资者、各位网友、朋友们：

　　大家好！

　　作为控股股东江苏交通控股有限公司的代表，我非常高兴今天能和投资者和网友进行广泛和坦诚的交流，非常感谢诸位的热心关注和积极提问。通过今天下午的网上交流和沟通，相信大家对利来·国际高速的股权分置*方案有了进一步的认识，对公司未来的发展有了更加全面地了解。在短短的两个小时内，利来·国际听到了投资者对公司股权分置*的坦诚建议，也感受到了网友、投资者对利来·国际高速股权分置*的关注、理解和热情支持。对大家提出的既中肯、又富有建设性的意见，利来·国际将认真考虑、积极吸收。利来·国际将本着维护各方股东利益的原则，充分尊重流通股和非流通股股东的意见，在各方股东利益一致的基础上完善利来·国际高速股改方案，实现共赢目标。
　　利来·国际坚信，投资者的高度信任与大力支持，是利来·国际高速持续发展的动力。江苏交通控股有限公司作为控股股东，将一如既往地推动和支持利来·国际高速优化经营管理，创造良好的业绩，以丰厚的投资收益回报全体股东和广大投资者的支持和关心。最后，再次感谢各位在网上与利来·国际坦诚的交流，同时也感谢中证网给利来·国际提供交流的平台，感谢保荐机构华泰证券、投资者关系顾问天相怡桥以及其他机构的辛勤工作。

　　谢谢大家!